“投资者网络” Wu Wei最近，Child King（301078.sz）宣布，该公司已通过处理其子公司Jiangsu Xingsiyu yun yuuan Yuuan Yuuan Yuuan的1.65的Zhuhai Si Si Si Industrial Development Co，Ltd。的100％股权（从那里称为“ Sihe Industrial”）。交易完成后，儿童国王控股公司正式成为工业的子公司。这项交易的完成标志着年轻国王在头发护理轨道上的正式入境，并试图解决离线障碍的困境，并通过跨境和收购整合在线上加剧了效果。但是，在这一收购国王对国王有很高期望的收购背后，存在许多隐藏的问题，例如高保费交易，低速交流和抢断股东，以减少其持股。瓶颈的效果表明，王·贾古（Wang Jaanguo），实际控制王儿童是一个商业系列。他于1960年出生于江苏，毕业于江苏商学院。他曾担任江苏省商务部的干部。 1998年，Wang Jiaanguo创立了Wuxing Electric，并在房屋设备的前三链中建造了它。在2009年出售Wuxing电器后，他成立了Wuxing Holdings Group，并指控包括Child King和Huititda在内的三家独角兽公司。同时，他还将投资领域作为Xingnach Capital的创始人，并参加了众所周知的资金投资，例如Citic Capital和Sequoia。他亲自控制了儿童股票与江苏·博西达（Jiangsu Bosida）等儿童股票的46.25％。在2021年IPO期间，国王国王的股东阵容包括山地，沃堡派斯投资，腾讯，泰恩斯特，达Zhen Capital，CICC，Wanda Group和其他顶级机构等领先机构，那里是最大的外部外部机构儿子的机构儿子。此外，Wang Jiaanguo还与红杉和Citic Capital等资本建立了深厚的关系，并建立了生态行业网络和资本协调。自2009年成立以来，儿童王随着产品 +服务 +社交模型迅速扩展。当时，国王国王（King King）于2021年推出，成为了一家巨大的母亲和幼稚的链条，拥有约500家直接商店。但是，近年来，在保存在线购物方法的过程中，边际量表扩张的好处继续下降，这已成为限制其发展的主要瓶颈。到2022年底，国王拥有508家商店，总收入总计85.2亿元，而非在线平台收入为75.82亿元人民币，该商店的平均收入达到1492万元。 2023年，国王（King King）收购了莱尤国际（Leyou International），商店数量增加到1,025，增加了一倍，但总收入增长了2.73％，达到8.7530亿元人民币，非线平台收入为76.0亿元人民币。该商店的平均收入基于商店总数急剧下降至742万元人民币，减少了50％以上。尽管根据儿童国王自己的披露，该公司直接经营的508家商店的平均商店也拒绝了10.79％的年份。在2024年，储存量的国王数量增加到1,046，总收入为93.7亿元人民币，非线平台的收入为812.3亿元人民币，平均商店收入的平均收入为777万元，元素为777亿元，但仍然是506的，但该商店的平均收入与新的3.31％相比，这是502％的季节，而季节则为2022333333333333333。该地区加强了竞争。在公告中，该公司还承认，某些商店的效率处于压力下。此时，国王改变了4.29亿元人民币的目标SED由该公司于2023年发布给“丝绸世界工业收购项目”的转换债券，筹款的最初目标是建造零售终端的项目。在线渠道的影响进一步加剧了年轻国王的运营压力。从2022年到2024年，母亲和婴儿的国内在线销售比例从30.6％增加到40.8％，诸如Doong之类的电子商务内容成为主要增长引擎，婴儿护理产品的在线销售增长率为21.8％。上游品牌也急于增加其在线布局。例如，中国最大的婴儿奶粉品牌中国Feihe（06186.hk）将在线收入的共享从2022年的15％增加到2024年的22.9％，在线增长率为6.7倍离线。相比之下，与著名的流品牌相比，主要从事零售业务的儿童国王在线渠道具有自然的劣势。虽然该公司的在线平台收入在2022年为9.38亿元人民币，价值占公司总收入的11％，其在线收入的增长相对较慢。到2024年，金的在线平台的收入增加到12.14亿元人民币，其一部分总收入增加到只有13％。商店效率的下降也导致国王的运营业绩显示出收入的趋势，但收入不增加。由于该公司于2021年上市，尽管该公司将Leyou International合并为2024年，但与去年相比，与父母相关的净利润以及与父母相关的净利润以及与父母相关的净利润已拒绝了不同的程度。尽管该公司在2024年与父母相关的净利润年份增长了72.44％，但国王的收入仍未在2021年恢复到该水平。商业协同效应怀疑瓶颈的瓶颈，年轻的国王将集中精力在跨境和提取上。 2025年6月，该公司宣布将通过处理江苏Xingsiyu子公司的16.5亿元人民币的总结，并进入护发市场，将获得SI工业股权的100％。但是，这项交易的具体风险和潜在风险引起了市场的广泛关注。从交易结构的角度来看，提取分为两个步骤：第一步是，国王获得了该党相关处理Wuxing 0 yuan的江苏Xingsiyu平等的65％，同时，它应该为4.29亿元投资带来实际义务；第二步是江苏Xingsiyu以16.5亿元的身份获得了Niyu行业。值得注意的是，江苏Xingsiyu以前没有Aktwal的商业活动。提取资金的一部分来自股东的投资，其他组件依靠金融机构的贷款，这些贷款无疑将增加财务压力和公司财务风险。在这项交易中，儿童国王还介绍了少数股东，例如五星级控股，上市的公司Giozi Bio（02367.HK），自然人陈·扬扬和王·戴扬等。更明显的是，更明显的是对交易的权利。审查报告显示，作为基准日期，工业股权的所有股权股东的账面价值仅为2.56亿元人民币，评估价值达到17.5亿元人民币，添加税率高达583.3.3.5％；尽管最终交易价格为16.5亿元人民币，但545％的坑也是该书的价值。尽管该公司表示，交易价格对应于2024年净工业净利润的价格与实际收益率，但范围合理，但高保费背后缺乏绩效补偿维修。该公司解释说（自从）控制丝绸之路InduStrial股东完全撤回，并且有许多投标人，没有绩效补偿。财务数据显示，2025年3月，SI工业的UT与资产比率达到69.8％（总责任5.99亿元），高债务加上高保费无疑会增加随后对国王的行动的风险。金国王在宣布交易的宣布时说：“完成了这项交易后，双方将对成员运营商，市场布局，渠道共享，行业合作和不断扩大业务形式的协同效果提供全面的影响。”但是，“投资者网络”访问，促进宣布的业务协同的“访问”，很难实现。 “投资者网络”以母亲的头发咨询一些发型商店。它还说，母乳喂养的母亲不应该接受护发。巴黎成山路的春天，最近的PA商店 - 毛发护理（Aibao r）OOM）离丝绸公路护发店有点远。根据儿童金（Child King）的说法，在总面积超过100,000平方米的购物中心，有90％的公司商店可以找到，商店面积超过2500平方米；在Si Industrial的2503家商店中，有2,327家是特许经营商店，这些商店通常分布在商业社区的街道上，单个商店面积为60-300平方米。通过AI搜索，发现大多数商店对So the Synergy效果的SO渠道共享的商业区选择都有不同的方法。渠道共享的协同效应是一个主要的不确定性。持续减少股东的手柄。当Child King面临瓶颈的发展和增加公司收入但事实上，最初股东的持续减少进一步反映了对市场缺乏信心。由于发行了初始股份，许多机构共享的股东包括希尔豪斯（Hillhouse）集团在内的e持有者加强了他们的孩子共享的股份，其股权比率大大下降。其中，Hillhouse子公司HCMKW（HK）Holdings Limited是降低处理的主要力量。从2022年10月到2023年4月，它的持股量减少了860.65亿美元，由批量交易分发，其股权比率从11.24％下降到10.22％；从2023年5月到2023年6月，它通过竞标中的集中交易将其持股量减少了11.331亿股，其共享比率下降了9％；从2023年6月到1223年12月，它宣布已计划将其处理不超过224.09亿股，实际扣除量表接近上限。 2024年10月，股东的股东比率下降到约6％。 2025年6月，当公司发布收购的集成和宣布时，HCMKW（HK）Holdings Limited仍通过询问任务而转移离子重新降低了其儿童国王的1893万股股份，其Shayareo比率下降到5％以下，高达4.04％。根据要求，此后不得宣布减少股东共享。除了希尔豪斯集团（Hillhouse Group）外，其他初始股东还遵循诉讼以减少其持股。 Nanjing Weiying风险投资伙伴关系已将其在2022年10月至2023年1月在BID中的集中交易减少了Wang Wang的处理方法。上海斧头投资管理有限公司，轴承第一号私募股权证券投资基金还将其对王王的股份的处理率减少了约1％。在2023年6月至2023年9月期间。值得注意的是，Nanjing Qianmio（2024年11月的共同演员）是2024年11月的参与者，并实现了6,2900万美元的计划。 2025年6月，随着公司的股票价格上涨，交易价格被调整o每部分10.59元。最近，股权交付了。资料来源：公司在2025年5月发布的公告，芝加哥王机构股东的股东的股东比率较小，这意味着减少这些股东的股东的股权可能会更加隐藏。与公司高保费跨境相比，逐步取消机构股东的股份鲜明鲜明对比，这不仅反映了股东对公司离线扩张模式扩张模式的担忧，而且还可能表明对儿童未来皇家发展的期望较低。从障碍到扩张的规模，再到跨境和收购赌博，对于初始股东减少其持股的争夺，与儿童相关转型的道路充满了争议。对于投资者而言，如果采用涉及583％溢价的跨境可能会真正破坏僵局，则可能需要更多时间来证明。 （由Siwei Finance制造）■ 
